UKURAN PASAR

Market Measure

Rasio ini untuk mengetahui hubungan antara harga saham terhadap laba dan nilai buku saham.Rasio ini juga digunakan untuk indikasi investor dalam melihat masa lalu dan prospek masa depan.

Investor yang bermain di pasar modal menggunakan indikator2 yang berhubungan dengan kondisi pasar modal.Rasio profitabilitas saja dianggap tidak memadai.mereka menyadari bahwa factor yang mempengaruhi harga saham pasar saham tidak semata-mata keutungan perusahaan.Oleh karna itu mereka juga menggunakan indikartor yang tercermin dipasar modal,seperti harga saham,sebagai salah satu penanda kinerja keuangan.

Dalam konteks pasar modal,harga saham bias dikaitkan dengan pos keuangan,misalnya:

·         Nilai buku saham
·         Arus kas
·         Laba per lembar saham

Dalam kajian ini akan dibahas beberapa rasio terkait ukuran pasar.Pembaca diharapkan memperoleh gambaran yang cukup mengenai bagaimana investor menggunakan indicator yang berhubungan dengan pasar modal.market measure (ukuran pasar) banyak berkembang di pasar modal.Walaupun demikian pembahasan literature analisis laporan keuangan jarag dilakukan secara panjang lebar.Literatur investor dan valiasi (valuation) lebih banyak membahasnya.literatur valuasi banyak membahas tentang rasio ini,tetapi dengan penekanan lebih besar terhadap proses valuasi.dalam kajian ini akan dibahas dengan jelas yang sederhana.

Beberapa rasio menggunakan arus kas sebagai basis,baik dalam ukuran EBITDA maupun free cash flow.Rasio market measure sering juga disebut dengan multiple,misalnya adalah price earning ratio (PER).Harga saham dilihat berapa kali lipat dengan laba perusahaan.

1.      Earning Per Share

Earning Per Share (EPS,laba per lembar saham).rasio ini adalah mengukur laba nersih perlembar saham,yang menunjukan potensi maksimum yang mungkin di peroleh pemengang saham dalam pembagian laba.Dikatakan maksimum,karna yang dibagi biasanya adalah kurang dari EPS.rasio ini adalah rasio yang satu2nya muncul di laporan keuangan perusahaan,biasanya tercantum di bawah laba bersih (EAT).EPS adalah jumlah laba yang merupakan hak dari pemegang saham biasa.Dalam banyak kasus,perussahan di Indonesia tidak mempunyai saham preferen (preffered stock).Akan tetapi kalau ada saham preferen,maka nilai net income harus dikurangi dengan dividen jatah pemegang saham preferen.

2.      PRICE EARNING RATIO

Rasio price earning ratio (PER) merupakan perbandingan antara harga pasar saham dengan laba per lembar saham.rasio ini ingin melihat kaitannya antara kinerja internal perusahaan berupa laba bersih dan bagaimana investor menilai saham perusahaan yang bersangkutan.Rasio ini merupakan indicator berapa besar nilai (value) yang diapresiasi oleh investor terhadap nilai perusahaan.Secara umum menentukan ilai perusahaan dapat ditentukan dengan 2 cara yaitu,analisis fundamental dengan analisis teknikal.

3.      PRICE BOOK VALUE

Tingginya rasio ini menunjukan penilaian atau harapan investor terhadap perusahaan.Semakin tinggi rasio perusahaan dipandang mempunyai prospek yang baik.Artinya pembeli mau mengeluarkan uang ekstra,karena adanya harapan diwaktu medatang.Demikian juga sebaliknya.Pengertian book di sini adalah nilai buku dari ekuitas.Nilai ini di peroleh dengan mengambil dari nilai total ekuitas sebagai book value.Jadi yang dihitung adalah total ekuitas,bukan modal disetor saja.

Pengertian book value beberapa macam.ada yang mengikutsertakan minority interest ada yang tidak.Di buku dipilih untuk tidak mengikutsertakan minority interest.Total book value dengan demikian adalah total ekuitas yang ada pada sisi kanan neraca.

4.      DIVIDEN PAYOUT RATIO

EPS hanya mencerminkan kemungkinan menerima dividen.bagi pemegang saham penghasila yang diterimanadalah dividennya itu sendiri.Karna itu perlu dihitung kaitan antara EPS dan dividen itu sendiri.

EPS	Laba bersih /saham beredar
PER	Price per shere / earning per shere
PBV	Price per shere / book value per shere
DPR	Dividen to common shere / net income – div to preferred stock

SUMBER : 7 DETEKSI ANALISIS RASO KEUANGAN,

 penulis TOTO PRIHADI (PPM)

created : cipto patangi

@ciptoglory

Cipto-glory.blogspot.com